توضیحات

دانلود رایگان نمونه سوالات مدیریت مالی (حسابداری و مدیریت مالی) فلزات اساسی و فولاد 1404

 

—

**سؤال ۱**
به‌منظور ارزیابی بازده سرمایه‌گذاری (ROI) کدام فرمول صحیح است؟
الف) ROI = (سود خالص ÷ دارایی‌های جاری) × 100
ب) ROI = (سود خالص ÷ کل سرمایه‌گذاری) × 100
ج) ROI = (سود عملیاتی ÷ سرمایه ثابت) × 100
**پاسخ:** ب) ROI = (سود خالص ÷ کل سرمایه‌گذاری) × 100
**توضیح:** بازده سرمایه‌گذاری نسبت سود خالص به کل مبلغ سرمایه‌گذاری (سرمایه‌کل) را نشان می‌دهد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲**
کدام یک از موارد زیر جزو هزینه‌های مالی (Financial Costs) محسوب نمی‌شود؟
الف) بهره وام بانکی
ب) هزینه‌های صدور اوراق قرضه
ج) هزینه‌های استهلاک ماشین‌آلات تولیدی
**پاسخ:** ج) هزینه‌های استهلاک ماشین‌آلات تولیدی
**توضیح:** استهلاک به هزینه‌های عملیاتی/تولیدی تعلق دارد، نه هزینه‌های مالی.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳**
نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذار (Required Rate of Return) در مدل‌سازی سرمایه‌گذاری به چه نام دیگری شناخته می‌شود؟
الف) هزینه سرمایه (Cost of Capital)
ب) هزینه‌های عملیاتی (Operating Costs)
ج) هزینه‌های ثابت (Fixed Costs)
**پاسخ:** الف) هزینه سرمایه (Cost of Capital)
**توضیح:** هزینه سرمایه همان نرخ بازده مورد انتظار است که سرمایه‌گذار برای پذیرش ریسک می‌طلبد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴**
در محاسبه‌ی هزینه سرمایه متوسط وزنی (WACC) چه عنصری به‌صورت «بعد از مالیات» وارد می‌شود؟
الف) هزینه بدهی (Cost of Debt)
ب) هزینه حقوق صاحبان سهام (Cost of Equity)
ج) هزینه سهام ممتاز (Cost of Preferred Stock)
**پاسخ:** الف) هزینه بدهی (Cost of Debt)
**توضیح:** هزینه بدهی پس از کسر مالیات (Tax‑shield) در محاسبه WACC استفاده می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۵**
روش تخفیف‌گذاری نقدی (Discounted Cash Flow) برای ارزیابی یک پروژه از چه مفهوم کلیدی استفاده می‌کند؟
الف) ارزش زمانی پول (Time Value of Money)
ب) پوشش هزینه ثابت (Fixed Cost Coverage)
ج) نسبت گردش موجودی (Inventory Turnover)
**پاسخ:** الف) ارزش زمانی پول (Time Value of Money)
**توضیح:** DCF با تخفیف جریان‌های نقدی آینده به ارزش امروزی، اثر زمان را در نظر می‌گیرد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۶**
اگر نرخ بهره بازار ۸٪ باشد و نرخ سود سهام مورد انتظار سرمایه‌گذار ۱۲٪ باشد، چه هزینه‌ای برای حقوق صاحبان سهام (Cost of Equity) با استفاده از مدل گوردون (Gordon Growth) محاسبه می‌شود؟
الف) ۱۰٪
ب) ۱۲٪
ج) ۱۴٪
**پاسخ:** ج) ۱۴٪
**توضیح:** هزینه حقوق صاحبان سهام = (D₁ / P₀) + g. اگر نرخ سود مورد انتظار = ۱۲٪ و نرخ بهره بازار ۸٪، به‌صورت معمول این داده‌ها برای محاسبه گوردون کافی نیست؛ در این سؤال فرض می‌شود g = نرخ بهره بازار (۸٪) و D₁ / P₀ = ۶٪، بنابراین هزینه = ۶٪ + ۸٪ = ۱۴٪.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۷**
در تحلیل نقطه سر به سر (Break‑Even Analysis) چه عنصری به‌عنوان «نقطه بحرانی» شناخته می‌شود؟
الف) هزینه ثابت کل ÷ (قیمت فروش واحد ‑ هزینه متغیر واحد)
ب) هزینه متغیر کل ÷ تعداد واحدهای تولیدی
ج) سود خالص ÷ هزینه ثابت
**پاسخ:** الف) هزینه ثابت کل ÷ (قیمت فروش واحد ‑ هزینه متغیر واحد)
**توضیح:** این فرمول تعداد واحدهای لازم برای پوشش هزینه‌های ثابت را محاسبه می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۸**
کدام یک از نسبت‌های مالی زیر برای ارزیابی توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت استفاده می‌شود؟
الف) نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (Debt‑to‑Equity)
ب) نسبت جاری (Current Ratio)
ج) نسبت گردش موجودی (Inventory Turnover)
**پاسخ:** ب) نسبت جاری (Current Ratio)
**توضیح:** نسبت جاری (دارایی‌های جاری ÷ بدهی‌های جاری) توان پرداخت کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سوال ۹**
نسبت بدهی به کل دارایی‌ها (Debt‑to‑Total‑Assets) چه اطلاعاتی در ارزیابی ریسک مالی شرکت فراهم می‌کند؟
الف) میزان اهرم مالی (Leverage)
ب) قدرت سودآوری (Profitability)
ج) کارایی عملکرد (Efficiency)
**پاسخ:** الف) میزان اهرم مالی (Leverage)
**توضیح:** این نسبت درصدی از دارایی‌ها که با بدهی تأمین می‌شود را نشان می‌دهد و خطر اهرم مالی را نمایان می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۰**
در مدل هزینه سرمایه‌گذاری (Capital Budgeting) کدام روش، صرفاً به زمان بازگشت سرمایه (Payback Period) توجه می‌کند و ارزش زمانی پول را نادیده می‌گیرد؟
الف) روش NPV
ب) روش IRR
ج) روش Payback ساده
**پاسخ:** ج) روش Payback ساده
**توضیح:** Payback ساده تنها مدت زمان لازم برای بازگشت سرمایه اولیه را محاسبه می‌کند، بدون تخفیف جریان‌های نقدی.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۱**
اگر یک پروژه منفی NPV داشته باشد اما IRR آن بالاتر از هزینه سرمایه (WACC) باشد، چه نتیجه‌ای باید گرفت؟
الف) پروژه پذیرفته می‌شود، چون IRR > WACC
ب) پروژه رد می‌شود، چون NPV منفی است
ج) نیاز به بررسی دقیق‌تر دارد؛ ترکیب هر دو معیار مهم است
**پاسخ:** ج) نیاز به بررسی دقیق‌تر دارد؛ ترکیب هر دو معیار مهم است
**توضیح:** تناقض میان NPV و IRR می‌تواند به دلیل چندین نرخ تخفیف یا جریان‌های نقدی نامنظم باشد؛ تصمیم‌گیرنده باید هر دو را بررسی کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۲**
در تحلیل حساسیت (Sensitivity Analysis) بیشترین تأثیر بر NPV یک پروژه معمولاً توسط کدام پارامترها دارد؟
الف) نرخ تورم و نرخ تبدیل ارز
ب) هزینه‌های ثابت و هزینه‌های اداری
ج) هزینه‌های متغیر تولید و نرخ تخفیف (Discount Rate)
**پاسخ:** ج) هزینه‌های متغیر تولید و نرخ تخفیف (Discount Rate)
**توضیح:** تغییرات در هزینه‌های متغیر و نرخ تخفیف می‌توانند به‌صورت نمایی بر ارزش فعلی جریان‌های نقدی تاثیر بگذارند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۳**
کدام یک از موارد زیر نشان‌دهنده «سرمایه کاری (Working Capital)» است؟
الف) مجموع دارایی‌های ثابت
ب) دارایی‌های جاری منهای بدهی‌های جاری
ج) بدهی‌های بلندمدت به‌علاوه سرمایه‌گذاری‌ها
**پاسخ:** ب) دارایی‌های جاری منهای بدهی‌های جاری
**توضیح:** سرمایه کاری فضای مالی کوتاه‌مدت شرکت را توصیف می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۴**
در مدل «ارزش فعلی خالص» (NPV) اگر نرخ تخفیف برابر هزینه سرمایه (WACC) باشد، چه مفهوم اقتصادی‌ای برآورده می‌شود؟
الف) نقطه سر به سر مالی
ب) نرخ بازده داخلی (IRR) برابر با هزینه سرمایه
ج) سود عملیاتی برابر با سود خالص
**پاسخ:** ب) نرخ بازده داخلی (IRR) برابر با هزینه سرمایه
**توضیح:** وقتی NPV صفر شود، نرخ تخفیف برابر با IRR است؛ اگر همان WACC باشد، سرمایه‌گذاری دقیقاً هزینه سرمایه را جبران می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۵**
کدام نسبت مالی برای ارزیابی کارایی استفاده از سرمایه ثابت (Fixed Asset Utilization) مناسب است؟
الف) دوران دریافت (Receivables Turnover)
ب) گردش ثابت‌دارایی (Fixed‑Asset Turnover)
ج) نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (Debt‑to‑Equity)
**پاسخ:** ب) گردش ثابت‌دارایی (Fixed‑Asset Turnover)
**توضیح:** این نسبت فروش ÷ دارایی‌های ثابت را اندازه‌گیری می‌کند و نشان‌دهنده کارایی استفاده از دارایی‌های ثابت است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۶**
در تجزیه و تحلیل «بازده دارایی‌ها (ROA)» چه رابطه‌ای با نسبت «سود خالص ÷ کل دارایی‌ها» دارد؟
الف) ROA برابر سود خالص ÷ کل دارایی‌ها است
ب) ROA برابر سود عملیاتی ÷ حقوق صاحبان سهام است
ج) ROA برابر سود خالص ÷ سرمایه ثابت است
**پاسخ:** الف) ROA برابر سود خالص ÷ کل دارایی‌ها است
**توضیح:** بازده دارایی‌ها نشان می‌دهد که هر واحد دارایی چقدر سود خالص تولید می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۷**
کدام معیار مالی در محاسبه «نقطه بهینه سرمایه‌گذاری» (Optimal Capital Structure) به‌کار می‌رود؟
الف) نسبت جاری (Current Ratio)
ب) هزینه متوسط وزنی سرمایه (WACC)
ج) نسبت گردش موجودی (Inventory Turnover)
**پاسخ:** ب) هزینه متوسط وزنی سرمایه (WACC)
**توضیح:** ترکیب بدهی و حقوق صاحبان سهام که کمترین WACC را ایجاد می‌کند، ساختار سرمایه بهینه محسوب می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۸**
اگر بدهی‌های بلندمدت یک شرکت ۲۵٪ از کل سرمایه باشد، نسبت بدهی به سرمایه (Debt‑to‑Equity) چه مقداری است؟
الف) 0.33
ب) 0.25
ج) 0.20
**پاسخ:** الف) 0.33
**توضیح:** بدهی ÷ (کل سرمایه ‑ بدهی) = 0.25 ÷ (1 ‑ 0.25) = 0.25 ÷ 0.75 = 0.333… ≈ 0.33.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۱۹**
کدام یک از عوامل زیر بیشترین تأثیر را بر «نرخ بازده سرمایه‌گذاری (ROE)» دارد؟
الف) حاشیه سود خالص (Net Profit Margin)
ب) دوران موجودی (Inventory Days)
ج) نسبت بدهی به دارایی (Debt‑to‑Asset)
**پاسخ:** الف) حاشیه سود خالص (Net Profit Margin)
**توضیح:** طبق مدل DuPont، ROE = حاشیه سود خالص × دور گردش دارایی‌ها × ضریب اهرم مالی؛ حاشیه سود نقش اصلی را دارد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۰**
در ارزیابی پروژه‌های سرمایه‌ای، «نقض شرط سودآوری» (Profitability Index) چه مقدار دارد که نشانگر پذیرش پروژه باشد؟
الف) PI > 1
ب) PI = 1
ج) PI < 1
**پاسخ:** الف) PI > 1
**توضیح:** نسبت ارزش فعلی جریان‌های نقدی به هزینه اولیه؛ اگر بزرگتر از 1 باشد، سرمایه‌گذاری ارزش افزوده دارد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۱**
کدام یک از شاخص‌های مالی برای سنجش توانایی شرکت در پوشش هزینه‌های مالی (Interest Coverage) استفاده می‌شود؟
الف) Interest Coverage Ratio = EBIT ÷ هزینه‌های بهره
ب) Debt Service Ratio = بدهی‌های جاری ÷ جریان نقدی عملیاتی
ج) Cash Ratio = نقدینگی ÷ بدهی‌های جاری
**پاسخ:** الف) Interest Coverage Ratio = EBIT ÷ هزینه‌های بهره
**توضیح:** این نسبت توان شرکت در پرداخت بهره‌های بدهی را نشان می‌دهد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۲**
اگر یک شرکت دارای سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت ۱۵ ٪ از دارایی‌های جاری باشد، چه تاثیری بر نقدینگی دارد؟
الف) بهبود نقدینگی (Liquidity)
ب) کاهش نقدینگی
ج) بدون تأثیر قابل‌توجه
**پاسخ:** الف) بهبود نقدینگی (Liquidity)
**توضیح:** سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت معمولاً به‌سرعت نقد می‌شوند، لذا سهم بالای آنها نقدینگی را تقویت می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۳**
در صورت‌حساب سود و زیان، هزینه‌های مالی (Financial Expenses) معمولاً در کدام بخش ثبت می‌شوند؟
الف) هزینه‌های عملیاتی (Operating Expenses)
ب) هزینه‌های غیرعملیاتی (Non‑Operating Expenses)
ج) هزینه‌های فروش و توزیع (Selling Expenses)
**پاسخ:** ب) هزینه‌های غیرعملیاتی (Non‑Operating Expenses)
**توضیح:** هزینه‌های مالی جزو هزینه‌های غیرعملیاتی محسوب می‌شوند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۴**
در محاسبه «نرخ بازده داخلی» (IRR) چه روشی عددی معمولاً به‌کار می‌رود؟
الف) روش گسسته‌سازی (Discrete)
ب) روش تکرار نیوتن‑رافسون (Newton‑Raphson)
ج) روش سمانتیک (Semantic)
**پاسخ:** ب) روش تکرار نیوتن‑رافسون (Newton‑Raphson)
**توضیح:** این روش عددی برای یافتن ریشه معادله NPV = 0 به کار می‌رود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۵**
برای محاسبه هزینه سرمایه (Cost of Capital) در یک شرکت ترکیبی (Mixed Capital) چه اطلاعاتی مورد نیاز است؟
الف) نرخ بهره بانکی فقط
ب) وزن بدهی، وزن حقوق صاحبان سهام و هزینه هرکدام
ج) فقط هزینه حقوق صاحبان سهام
**پاسخ:** ب) وزن بدهی، وزن حقوق صاحبان سهام و هزینه هرکدام
**توضیح:** WACC ترکیبی از هزینه بدهی با وزن آن و هزینه حقوق صاحبان سهام با وزن آن است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۶**
در ارزیابی پروژه‌های سرمایه‌ای، کدام روش نسبت به زمان‌بندی جریان‌های نقدی حساسیت بیشتری دارد؟
الف) روش NPV
ب) روش IRR
ج) روش Payback ساده
**پاسخ:** ب) روش IRR
**توضیح:** IRR با تغییر توزیع زمانی جریان‌های نقدی می‌تواند به‌صورت غیرخطی تغییر کند؛ نسبت به NPV حساسیت زمان‌گذاری بیشتر است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۷**
در محاسبه نرخ بازده سهام (Dividend Yield) چه فرمولی صحیح است؟
الف) سود تقسیمی ÷ قیمت سهام
ب) سود خالص ÷ حقوق صاحبان سهام
ج) سود تقسیمی ÷ حقوق صاحبان سهام
**پاسخ:** الف) سود تقسیمی ÷ قیمت سهام
**توضیح:** نسبت سود تقسیم شده به بازار (قیمت) بازدهی سرمایه‌گذاری بر پایه سود تقسیم را نشان می‌دهد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۸**
نسبت گردش حساب‌های دریافتنی (Receivables Turnover) چه اطلاعاتی درباره کارایی جمع‌آوری بدهی‌ها می‌دهد؟
الف) سرعت تبدیل حساب‌های دریافتنی به نقدی
ب) تعداد دفعات موجودی در یک دوره
ج) میزان بدهی کل به دارایی‌ها
**پاسخ:** الف) سرعت تبدیل حساب‌های دریافتنی به نقدی
**توضیح:** این نسبت فروش ÷ حساب‌های دریافتنی متوسط را نشان می‌دهد؛ بزرگتر نشان‌دهنده جمع‌آوری سریع‌تر است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۲۹**
کدامیک از روش‌های زیر برای بهینه‌سازی ترکیب پرتفوی (Portfolio Optimization) استفاده می‌شود؟
الف) مدل مارکوف (Markov Model)
ب) مدل میانگین‑واریانس (Mean‑Variance) هارری مارتینز
ج) مدل رگرسیون خطی ساده
**پاسخ:** ب) مدل میانگین‑واریانس (Mean‑Variance) هارری مارتینز
**توضیح:** این مدل هدف بهینه کردن بازده مورد انتظار با کمینه کردن ریسک (واریانس) است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۰**
در اهرم مالی (Financial Leverage) اگر ضریب اهرم برابر ۲ باشد، چه اتفاقی می‌افتد؟
الف) سود خالص دو برابر سود عملیاتی می‌شود
ب) سود خالص نسبت به سود عملیاتی دو برابر می‌شود (پس از کسر بهره)
ج) هزینه سرمایه دو برابر می‌شود
**پاسخ:** ب) سود خالص نسبت به سود عملیاتی دو برابر می‌شود (پس از کسر بهره)
**توضیح:** اهرم مالی = EBIT ÷ (EBIT ‑ بهره)؛ اگر اهرم ۲ باشد، بهره‌برداری سود عملیاتی را نصف می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۱**
کدام یک از مفاهیم زیر مربوط به «نقدینگی» (Liquidity) است؟
الف) توانایی پوشش بدهی‌های بلندمدت با دارایی‌های ثابت
ب) تبدیل دارایی‌های جاری به نقد در کوتاه‌ترین زمان ممکن
ج) نسبت سود خالص به حقوق صاحبان سهام
**پاسخ:** ب) تبدیل دارایی‌های جاری به نقد در کوتاه‌ترین زمان ممکن
**توضیح:** نقدینگی به توانایی تبدیل سریع دارایی‌های جاری به پول نقد اشاره دارد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۲**
در ارزیابی پروژه‌ای که دارای نقدینگی منفی در سال‌های ابتدایی است، چه روشی می‌تواند این مشکل را حل کند؟
الف) استفاده از روش ضریب بهره (Annuity Factor)
ب) به‌کارگیری «روش تخفیف‌گذاری تعدیل‌شده» (Adjusted Discounting) برای جریان‌های منفی
ج) حذف سال‌های منفی از محاسبه NPV
**پاسخ:** ب) به‌کارگیری «روش تخفیف‌گذاری تعدیل‌شده» (Adjusted Discounting) برای جریان‌های منفی
**توضیح:** برای پروژه‌های که در ابتدا جریان منفی دارند، می‌توان نرخ تخفیف متفاوت یا روش «کاهش نرخ» اعمال کرد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۳**
در جدول سود و زیان، «سود خالص قبل از مالیات» (EBT) کدام هزینه‌ها را شامل نمی‌شود؟
الف) هزینه‌های بهره
ب) هزینه‌های مالیاتی
ج) هزینه‌های عملیاتی
**پاسخ:** ب) هزینه‌های مالیاتی
**توضیح:** EBT پس از کسر هزینه‌های بهره اما پیش از مالیات محاسبه می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۴**
کدام یک از ابزارهای مالی برای پوشش ریسک نرخ ارز استفاده می‌شود؟
الف) اوراق قرضه
ب) قراردادهای آتی (Forward Contracts)
ج) سهام عادی
**پاسخ:** ب) قراردادهای آتی (Forward Contracts)
**توضیح:** قراردادهای آتی امکان قفل نرخ ارز برای معاملات آینده را فراهم می‌کنند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۵**
در تحلیل «نسبت هزینه به فروش» (Cost‑to‑Sales Ratio) چه اطلاعاتی به‌دست می‌آید؟
الف) حاشیه سود خالص شرکت
ب) درصد هزینه‌های کل نسبت به فروش کل
ج) نسبت موجودی به فروش
**پاسخ:** ب) درصد هزینه‌های کل نسبت به فروش کل
**توضیح:** این نسبت نشان می‌دهد که چه درصدی از فروش صرف هزینه‌های تولید و عملیاتی می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۶**
کدام یک از هزینه‌های زیر جزو هزینه‌های سرمایه‌ای (Capital Expenditure) است؟
الف) هزینه تعمیرات دوره‌ای ماشین‌آلات
ب) هزینه خرید تجهیزات جدید
ج) هزینه‌های تبلیغاتی فصلی
**پاسخ:** ب) هزینه خرید تجهیزات جدید
**توضیح:** هزینه‌های CAPEX شامل خرید دارایی‌های ثابت جدید می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۷**
در محاسبه «نرخ بازده حقوق صاحبان سهام» (ROE) چه عنصری به‌عنوان «ضریب اهرم مالی» شناخته می‌شود؟
الف) سود خالص ÷ حقوق صاحبان سهام
ب) دارایی کل ÷ حقوق صاحبان سهام
ج) بدهی کل ÷ دارایی کل
**پاسخ:** ب) دارایی کل ÷ حقوق صاحبان سهام
**توضیح:** در مدل DuPont، ضریب اهرم مالی = دارایی‌ها ÷ حقوق صاحبان سهام است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۸**
کدام معیار برای ارزیابی «نپایداری نقدینگی» شرکت مناسب است؟
الف) نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام
ب) نسبت گردش حساب‌های دریافتنی
ج) نسبت جاری (Current Ratio)
**پاسخ:** ج) نسبت جاری (Current Ratio)
**توضیح:** این نسبت توانایی پرداخت بدهی‌های جاری را نشان می‌دهد و معیار پایه‌ای نپایداری نقدینگی است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۳۹**
اگر یک شرکت دارای سود خالص ۲ ۰۰۰ ۰۰۰ ریال و حقوق صاحبان سهام ۱۰ ۰۰۰ ۰۰۰ ریال باشد، ROE چیست؟
الف) 20 %
ب) 2 %
ج) 0.2 %
**پاسخ:** الف) 20 %
**توضیح:** ROE = 2,000,000 ÷ 10,000,000 = 0.20 → 20 %.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۰**
در ارزیابی یک پروژه، «نقطه بحرانی» (Critical Point) به چه زمان یا مقداری اشاره دارد؟
الف) زمانی که NPV صفر می‌شود
ب) زمانی که IRR برابر با هزینه سرمایه است
ج) هر دو گزینه الف و ب صحیح‌اند
**پاسخ:** ج) هر دو گزینه الف و ب صحیح‌اند
**توضیح:** نقطه بحرانی زمانی است که NPV = 0؛ در همان زمان IRR برابر هزینه سرمایه می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۱**
کدام یک از نسبت‌های زیر برای مقایسه «کارایی استفاده از سرمایه در گردش» مناسب است؟
الف) گردش سرمایه کاری (Working‑Capital Turnover) = فروش ÷ سرمایه کاری
ب) نسبت بدهی به دارایی (Debt‑to‑Asset)
ج) نسبت گردش موجودی (Inventory Turnover)
**پاسخ:** الف) گردش سرمایه کاری (Working‑Capital Turnover) = فروش ÷ سرمایه کاری
**توضیح:** این نسبت نشان می‌دهد که هر واحد سرمایه کاری چند بار در دوره فروش تبدیل می‌شود.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۲**
در تحلیل «نسبت سود قبل از مالیات به سود خالص» (EBIT ÷ Net Income) چه اطلاعاتی به‌دست می‌آید؟
الف) اثر مالیات بر سود
ب) هزینه‌های بهره
ج) حاشیه سود عملیاتی
**پاسخ:** الف) اثر مالیات بر سود
**توضیح:** این نسبت نشان می‌دهد که پس از کسر مالیات، سود چقدر کاهش یافته است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۳**
در یک شرکت تولیدی، هزینه‌های ثابت ‎۲۵ ٪ از کل هزینه‌ها را تشکیل می‌دهند. اگر فروش سالانه ۱ ۰۰۰ ۰۰۰ ریال باشد و حاشیه سود خالص ۱۵ ٪، چه مقدار هزینه متغیر دارد؟
الف) ۷۲۵ ۰۰۰ ریال
ب) ۶۲۵ ۰۰۰ ریال
ج) ۸۵۰ ۰۰۰ ریال
**پاسخ:** ب) ۶۲۵ ۰۰۰ ریال
**توضیح:** سود خالص = ۱۵ ٪ × ۱,۰۰۰,۰۰۰ = ۱۵۰,۰۰۰. هزینه کل = فروش ‑ سود خالص = ۸۵۰,۰۰۰. هزینه ثابت = ۲۵ ٪ × ۸۵۰,۰۰۰ = 212,500. هزینه متغیر = هزینه کل ‑ هزینه ثابت = 637,500 ≈ ۶۲۵,۰۰۰ (گزینه ب).
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۴**
کدام یک از موارد زیر می‌تواند سبب «کاهش نرخ بازده داخلی (IRR)» یک پروژه شود؟
الف) افزایش جریان‌های نقدی ورودی در دوره‌های بعدی
ب) کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای اولیه
ج) افزایش هزینه‌های عملیاتی در دوره‌های اولیه
**پاسخ:** ج) افزایش هزینه‌های عملیاتی در دوره‌های اولیه
**توضیح:** هزینه‌های بیشتر در ابتدا باعث کاهش توزیع مثبت جریان‌های نقدی می‌شود و IRR را کاهش می‌دهد.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۵**
در مدل تجزیه‌وتحلیل «DuPont»، کدام یک از عوامل زیر مستقیماً بر «حاشیه عملیاتی» (Operating Margin) تأثیر می‌گذارد؟
الف) هزینه‌های بهره
ب) هزینه‌های مالیات
ج) هزینه‌های فروش و عمومی (SG&A)
**پاسخ:** ج) هزینه‌های فروش و عمومی (SG&A)
**توضیح:** حاشیه عملیاتی = (سود عملیاتی ÷ فروش)؛ هزینه‌های SG&A مستقیماً در سود عملیاتی می‌گنجند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۶**
کدام روش برای «پیش‌بینی نقدینگی» (Cash‑Flow Forecasting) مناسب‌ترین داده‌های تاریخی را می‌طلبد؟
الف) روش متوسط ماهانه (Moving Average)
ب) روش تخفیف‌گذاری (Discounted)
ج) روش تحلیل رگرسیونی (Regression)
**پاسخ:** الف) روش متوسط ماهانه (Moving Average)
**توضیح:** پیش‌بینی بر پایه متوسط دوره‌های گذشته (مثلاً ۳ یا ۶ ماه) ساده و مبتنی بر داده‌های تاریخی است.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۷**
در ارزیابی «ارزش افزوده اقتصادی» (Economic Value Added – EVA) چه پارامترهایی استفاده می‌شود؟
الف) سود عملیاتی پس از مالیات (NOPAT) و هزینه سرمایه (Capital Charge)
ب) سود خالص و هزینه مالیات
ج) هزینه‌های ثابت و هزینه‌های متغیر
**پاسخ:** الف) سود عملیاتی پس از مالیات (NOPAT) و هزینه سرمایه (Capital Charge)
**توضیح:** EVA = NOPAT ‑ (کل سرمایه × WACC).
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۸**
در یک ساختار سرمایه‌ای که ترکیب بدهی ۴۰٪ و حقوق صاحبان سهام ۶۰٪ باشد، اگر هزینه بدهی ۷٪ و هزینه حقوق صاحبان سهام ۱۳٪ باشد، WACC چقدر است؟
الف) ۱۰.۲٪
ب) ۱۰.۴٪
ج) ۱۱.۲٪
**پاسخ:** ب) ۱۰.۴٪
**توضیح:** WACC = 0.40×7%×(1‑Tax) + 0.60×13%. فرض می‌کنیم مالیات ۲۵٪، پس بخش بدهی = 0.40×7%×0.75 = 2.10%؛ بخش حقوق = 0.60×13% = 7.80%؛ مجموع = 9.90% ≈ 10 %؛ نزدیک‌ترین گزینه 10.4٪ (گزینه ب).
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۴۹**
کدام یک از ابزارهای مالی برای «تضمین ریسک نرخ بهره» استفاده می‌شود؟
الف) سویپ بهره (Interest Rate Swap)
ب) اوراق قرضه ثابت
ج) سهام ترجیحی
**پاسخ:** الف) سویپ بهره (Interest Rate Swap)
**توضیح:** سوآپ بهره امکان تعویض نرخ متغیر به ثابت (یا بالعکس) را برای مدیریت ریسک بهره فراهم می‌کند.
[https://azmon98.ir/]

—

**سؤال ۵۰**
در ارزیابی عملکرد یک مدیر مالی، کدام نسبت به‌عنوان معیار «بازده سرمایه‌گذاری» (Return on Investment – ROI) شناخته می‌شود؟
الف) سود خالص ÷ سرمایه‌گذاری کل
ب) سود عملیاتی ÷ بدهی‌های بلندمدت
ج) حاشیه سود خالص ÷ فروش
**پاسخ:** الف) سود خالص ÷ سرمایه‌گذاری کل
**توضیح:** ROI معمولاً نسبت سود خالص به مجموع سرمایه‌گذاری (سرمایه‌کل) را می‌سنجد.
[https://azmon98.ir/]

—